假如2019年是假牛市,哪些股票才能买?

2019-3-8 投资银行在线

无论是再极端的熊市,依然有可以上涨的股票。

在大盘最低跌到2440点后,如今牛市终于苦尽甘来。

这个时候,我们就发现有些股票早已经走出18年的阴霾,并且创下了历史新高。对于这些强势的历史新高股,我们不妨进行一次复盘体检,看看他们的逻辑能给我们的投资什么启发。并且预判一下这些已经突破了历史高位,再无技术压力的股票,上涨空间是否已经一望无际。

一、新高股票列表

首先我们挑选出在一个月内创新高的股票,目前有40只。值得注意的是,我们排除了所有的次新股,因为次新上市就一直在涨,不存在历史前高的说法,所以像中信建投,迈瑞医疗等上市不到一年的次新股,我们都不予考虑。

资料来源:同花顺

我们把这些股票的逻辑分类,大致可以分为以下几类:

1. 养殖业(周期)

养殖股是这里面的大赢家,必须单独拉出来说。牧原股份,天邦股份,正邦科技,新希望,海大集团,都是这条产业链上的受益者。

事实上我们对比这轮牛市板块涨幅就能发现,热炒的证券还不是第一,养殖业才是。

资料来源:同花顺

养殖业的逻辑不难理解,在飞吻的肆虐之下,大批产能出清。导致周期见底,猪价上涨已成定局。其实从飞吻传入中国开始,就应该预测到飞吻不可控了,逐渐降低的存栏,各地的疫情陆续爆发,如今才逐步验证这个周期见底的逻辑。

截止目前,生猪存栏下降了30%,这意味着,猪价后面将有疯狂的上涨空间。

上市公司疫情管理能力较强,加上有雄厚的资本,抗风险能力强,于是人们预期上市公司将成为猪价上涨后的最大获益者。

做个测算模型,以龙头牧原股份为例,牧原预期2019年出栏1700万头,猪价成本大概是11.3元/斤,按照目前的存栏,猪价高峰将回升到18元/斤以上,甚至更高,按18元/斤,每头猪110斤算,猪的头均利润是700元,牧原将获得119亿的净利润。

而且,猪价在18元上每上升1元,牧原将增厚18.7亿净利润,而且由于飞吻不可控,这个高价猪周期将持续好几年,因此目前的牧原,看起来市值也就合情合理了吧?

这个大逻辑非常诱人,甚至连延伸的饲料,养鸡产业,都被这个逻辑带动了起来。也确实才有周期反转的逻辑,才能在短期内造就那么浩荡的巨大涨幅。

回想起17年那一轮供给侧改革,钢铁煤炭板块一倍涨幅起步,跟今天的养殖业是相似的。

但逻辑上,这次周期反转的风险比供给侧改革也要大得多,供给侧改革是人为的,清退小产能,大公司获益。但病毒不会选择性地攻击小猪场,避开大猪场,这一点不是人为可控的。

很有可能大养殖场也受损,到时候7,8月猪价大涨,投资者却发现这些养殖公司出栏量却不达预期,同样受飞吻影响,那么现在看好的大逻辑就会被证伪了。

而且目前按市值算的预期猪价已经到了20左右,事实上猪周期没有多少次价格曾经高于20,并能长期稳住,从历史看,不及预期的概率大于超预期。只是在这样亢奋的牛市下,在这么一个翻倍起步,翻2倍普遍,且基本面有支撑的超强势板块里,一切皆有可能。

我从中得出的启发是:相信周期的力量,在周期起势时勇于去挖掘,去研究,周期反转带来的巨大业绩增量可以无视一切牛熊,并且带来短期内最强的涨幅,大家应该记住这一点。

2. 5G,芯片等科技股(成长)

深南电路,生益科技,视源股份,奥士康,景旺电子,北方华创,光迅科技都可以都算在这里面。分类的定义是,有明显的未来属性,将明确受益于将来科技的发展。所以我们看到虽然是5G,但东方通信不能放在这类股票里面。

例如深南电路,生益科技,奥士康,景旺电子,都是电路板产业链的。5G时代需要更多的基站,而基站上面需要更多的电路板来承载装置。这个逻辑简单粗暴,但就是有效,这些公司未来将获得确定性的业务增量。

还有芯片制造的北方华创,光通信元器件的光迅科技。

上面这些公司的逻辑,都很直白,就是未来要用,但遗憾的一点是,不能定量,还是有点虚,不能测算未来的利润空间并且由业绩逐步验证。

还有两个机械股,恒立液压,浙江鼎力,也放到这里,他们都是行业内的技术龙头,代表着中国先进制造方向的公司。与上面的公司相比,这两家公司成长性很强,而估值并不算高,不一定是纯炒概念。

这里就难免会有问题:为什么像亨通光电,中际旭创,紫光国微之类,同样受益于5G建设或芯片发展的明星公司,这次没有破新高呢?

我认为是因为前一次炒作,这些前期明星股已经涨得太厉害了。而上一轮大家还没有对电路板产业有过多的追逐,造就了现在这些股票的历史新高。

所以说决定新高与否,还需要考虑几个点,一是逻辑强不强?业绩增量能有多大。二是前期高度,前段牛市透支太多估值,涨太高,现在再创新高难度就很大了。

总结一下:成长的力量是巨大的,这些产业代表是中国的未来,所以每当有一轮行情,总会拿出这些股票来炒,比如芯片现在又跟着5G一同上涨了。

但经验也告诉我们,炒作尽量不炒过气明星。

而且,这些公司毕竟大多数未来业绩也消化不了现在的估值的,差不多了也就行了,炒作嘛,总是大起大落的。

3. 消费类(价值)

消费类的有:茅台,苏泊尔,洽洽食品,广州酒家,中炬高新,山东药玻。也涵盖了这几年火热的蓝筹行业:饮料,家电,零食,调味品,医药,这几个板块都是业绩相对稳定且优秀的板块。

当下这些公司的涨幅大部分源于估值修复,这段时间EPS并没有大幅上升。但这也是牛市最鲜明的特征,好公司,低估值的会回到合理估值水平,合理估值水平的会提升到高估值水平。

尤其是这几家公司,在各自的行业内都不存在什么周期波动,商业模式很好,而且业绩都有不错的增速,19年EPS没有下滑的空间,这种模式的创历史新高,是最合理的。

即使在去年的高位在30倍PE,股价700多买入茅台,被套后至今,依然可以获取正收益。因为在茅台25%的利润增长后,估值一下就下降了,牛市来了,估值又回到30。所以在正确预判公司基本面成长的前提下,价值投资确实是大多数时候买入都是对的,买贵了,也只是只输时间不输钱。

当然这个预判基本面成长是最重要的,同是家电,为什么老板电器现在还是腰斩,而苏泊尔并创下新高?因为他们的利润持续性不同,厨电深度绑定房地产周期,而小家电与周期关联性不强,19年的业绩,应该能告诉大家答案。

若19年业绩继续维持不错的增长,那么符合这个前提的食品饮料股,家电股,很多都将创历史新高。目前在牛市中,估值修复已经逐渐完成,迫近高位,剩下就看EPS的了。

4. 高息股(价值)

高息股相当于长期债券,价值随时间而增长,所以缓慢上涨天天新高对高息股来说非常合理,熊市来了,理论上高息股也不应该有波动。

粤高速A,长江电力,宁沪高速都是如此,这些股票再放一段时间再新高,也是板上钉钉的事。

这里我把兴业银行也放进来,因为银行股的分红不比这些公用事业差多少。若银行资产没有问题,而按目前整体5%左右的分红率持续,一两年内,各大银行陆续新高,是大概率事件。

当然,银行也没公用事业股简单纯粹,有一点隐忧。经济周期下行的话,银行有可能发生资产大规模减值,这也是对银行估值的终极压制。兴业的新高只是在说明,牛市来了,人们的风险预期改变了,把银行当做高息股看进行价值回归了。但经济周期未来对银行的实际影响并没有改变。

5. 纯概念类

这一类是投机为主的概念股:东方通信,通产丽星,顶点软件,派生科技。与科技股不同的是,这些公司的概念对基本面没啥影响,上涨基本脱离了基本面。

这类股我不知道怎么参与,因为谁也没有能力从头吃到尾,每天涨停板第二天高开的股票多如牛毛,但大多数都是冲高回落套人,连板是少数,东方通信更是少数,东方通信累计涨了快10倍,但很多人都是在里面炒几天亏20%出来,这就是投机的难度。

没有信念支撑,只能靠玄虚的技术面或者情绪来捉摸走势。没有基本面的故事在,下跌了不敢吸筹,而是坚决止损,这类股票玩起来太难。

不过这类股票,在新高股里占的比例并不高。

6. 次新类

另一类股票很有意思,一开始看不俗的业绩增长,差点没把他们归到成长股里,但看走势我才发现了他们的共性。

安车检测,昭衍新药,视源股份,广和通,还有欧普康视,科锐国际,利安隆,亿联网络,破新高的背后,是他们隐藏的次新股特质。也许是上市超过一年,我没有排除掉,但毫无疑问的是,这些股票流动盘都很少,加上他们前一轮高点不高,因此导致了他们出现在了新高列表里面。

但不可否认的是,这些公司业绩增长确实都不错,而许多业绩欠佳的次新股,现在是跌到破发也不反弹,所以说这些公司的破新高驱动因素,次新算一半,而业绩不错也算一半。

而且,这些公司里,会有继续新高,走出大牛行情的股票的。在业绩暴增+次新的光环之下,再带上热门的行业概念,涨幅空间可以去到很大,如之前的康泰生物。

还有一类是发生了重组兼并进行重估的股票,这类就不再分析,如岷江水电,青松股份。

最后还有三垒股份,金陵体育,这两个实在看不懂。

二、结语

总结下来我们可以看出,业绩以及有说服力的逻辑,依然是历史新高股的主要推动力,东方通信是少数。很多人吐槽现在买妖股,炒概念,不全对。事实上不少历史新高股是可以理解的。

要是基本面不行,谁在股价掉头向下的时候敢大胆抄底呢?如果没有源源不断的人承接,股价又怎么能一步步往上走呢。

所以,牛市也好,熊市也好,不败的发展策略就是,业绩为王,短期的周期的业绩也好,长期的稳定向上的业绩也好,只要基本面变好会不断拉低估值,不断创历史新高是分分钟的事。

假若这一轮真是大牛市的话,我相信接下来还有不少股票有待新高,从历史数据看,64支股票创新高,无论如何都不是一轮牛市应有的水平。

资料来源:choice,64支新高股里包含了次新股,这个水平依旧是非常低的

对于踏空的人来说,这也算得上是一点安慰,现在大家担心的,无非是买了进去,就接了最后一棒,牛市转熊市,然后亏损。但大家不妨这样想想:

假设是牛市,现在还有大量公司有待新高,赚钱的可能并不小。

假设不是,我们按照上述的思路去寻找股票,找到无视熊市,未来创新高的优质股票。18年3500点的最高位下来到现在,也能有40支股票创新高,带来正收益。而现在是3050点,找到未来创新高的股票,不是一件难事。

作者:flamingoz

来源:丫丫港股圈(ID:Victoria-hk-stocks)

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