混沌财经:2019年大牛市一定会来,但绝大部分人注定与底部无缘

2019-2-3 投资银行在线

农历狗年最后一个交易日,A股三大股指全部翻红,大盘上涨1.3%,创业板指更是大涨3.52%。大盘从1月4日见到2440点以后,至今累计上涨6.24%,这波行情被股民朋友亲切的誉为“红包行情”。在混沌财经来看,这波反弹不过是下跌途中的一个次级反弹,属于熊市里的逆向波动,当动能宣泄完毕,股指还会创新低。我们为什么得出如此悲观的结论?原因有三:

第一、我们经济周期里的中波与短波均未到底,依然处于下跌途中。在2018年1月23日,我们根据朱格拉周期(中波)和基钦周期(短波)将共振下跌,得出“2018年A股将全面下跌”的结论;并在2018年8月发布的《2019年大势研判》里推断,“2019年中期后朱格拉周期与基钦周期将会共振上涨,股市将会开启牛市”。

 

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混沌财经:2019年大牛市一定会来,但绝大部分人注定与底部无缘

现在已经是2019年2月了,距离中期越来越近。尽管1月份至今股市表现不错,但十分遗憾的是,本次反弹的性质与2018年7月、9月、10月的反弹没有任何差别,都属于下跌途中的次级反弹。因为朱格拉周期依然处于下行趋势里,基钦周期也处于下跌趋势。最关键的是,基钦周期的领先指标“M1同比增速”和“商品房销售额增速累计同比”都还没有出现拐点,这意味着基钦周期(它的基准指标是“PPI同比增速”)的拐点还需要时日。

第二、我们的货币政策还未出现变动,依然是很典型的“宽货币、紧信用”。2018年我们多次降准,给人一种误区,认为货币很宽松,股市应该上涨。我们的货币政策的确很宽松,多次降准释放了很多流动性,但是,我们的“信用”是紧缩的。即:降准让银行的资金很宽裕,但它们释放给社会的资金有限。受到国家支持的行业不缺钱,如“中国制造2025”涉及的十个行业,国家会给它们“定向放水”;受到国家打压的行业资金奇缺,如P2P、虚拟货币都暴雷了,这就是“定向爆破”。

混沌财经:2019年大牛市一定会来,但绝大部分人注定与底部无缘

股市在这几年既不是扶持的行业,也不是打压的行业,它处于自生自灭的状态,所以得不到资金的大水漫灌。尽管我们的管理层在制度上搞了很多建设,这都为未来的大牛市奠定了很好的基础,但对当下的行情是无益的,也不是牛市的启动契机。央行开始“宽货币、松信用”才是牛市开启的信号,具体看“M1同比增速”什么时候出现拐点,当“M1同比增速”出现拐点时,也需要几个月才能传导到股市上。现在这个经济指标还没有拐点,这意味着A股奔波反弹与以往反弹没有任何差别,大家应该见好就收。对于理性投资者,这波反弹压根没有参与价值,“现在为了蝇头小利忍不住抄底”与“牛市捏不住股票”的本质是一样的,这都是缺乏大智慧、耍小聪明的表现。很多人没有大势观念,在2016-2017年赚了不少钱,但2018年天塌下来时,不仅将利润回吐,而且把老本都亏进去了。

第三、历史大底或大顶都是博弈的产物,现在的市场过于乐观,市场换手并不充分,后市还缺一个残酷的杀跌。很多人问我,说现在市场上都传言2019年股市会见到大底,大家都知道了,这个规律还会发生作用吗?如果一个规律被大部分知道了,从微观上看,规律一定会失效,直到大家都不信了,它才会悄然奏效;从宏观上来看,规律不会失效,只会延迟来临,而且在来临前会出现非常残酷的洗盘。

股市是博弈的场所,历史大底注定了与大部分人无关。如果大部分人如同现在这么乐观,都抄底买进去了,这样会导致两个后果:一是主力资金没有拿到足够的筹码,它们没有拉升动力;二是散户买的太多,这种浮筹没有耐心长久持仓,主力一拉升它们容易出逃影响拉升效果,这是主力最不能容忍的。基于这两个原因,主力资金只有把散户清洗干净了才会拉升,这就是熊市见底时都伴随着一场大暴跌的原因。反过来,历史大顶都是散户疯狂追逐的产物,远的不说,就说2018年1月份的头部吧,上证50指数出现了19连阳,多少空仓的散户被逼疯了,满仓追进去了!

综上所述,2019年1月份反弹并不是牛市来临的信号,2440点也不是牛市的起点,这只是熊市下跌途中的一个次级反弹,意在绞杀潜在的多头。在熊市反弹的泥泞里打滚,还不如打盹。无视周期并推断趋势的拐点,是众多的投资者所做的最危险的事情之一。股市就像汹涌澎湃的大海,我们如同股海里的一叶浮萍;在这种残酷的环境里,我们需要有一种信仰才能取胜。但是,股民的信仰不是求神拜佛,而是信仰自己的交易策略。股市周期投资法是一种简单可行的交易策略,在周期的春天里抄底播种,在周期的夏天里持仓静待股票发芽生长,在周期的秋天里平仓落袋为安,在周期的冬天里空仓或者做空,如此而已。

来源:混沌财经

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