中美经济金融战的现状以及未来的走势

2019-1-8 投资银行在线

中美经济金融战的现状以及未来的走势

本文将解释中美经济金融战的现状以及未来的走势,将重点介绍几个经济词语,有助于使大家了解整个经济战是如何运作的。 

美元是怎样发行的? 

我们经常在网络上看到有人动不动就说美国只需要开动印钞机就有源源不断的美元印出来用了,这是非常可笑甚至很无知的说法,如果不搞清楚这个问题,我们就无法解决后面一些列有关美元操作的理解。

准确的说美元是以美国国债为基础发行的,是以美国未来的税收也就是国家信用来做担保,美国政府通过把国债抵押给美联储,美联储根据国债供应量来决定美元的印刷量。

而美国政府对美联储也有反制,通过对美联储征收高额铸币税来尽可能多的获取美元,美元此时的身份是负债,不是资产。

所以能够获得多少美元,取决于美国政府能在全球或者美国国内推销出去多少国债。

中国是目前持有美元国债最多的国家。

所以,无论是美国政府还是美联储在货币问题上的态度都是一致的,美国政府通过各种资源和手段,比如对外的武力扩张,来强化美元在全球的强势地位,通过布雷顿森林会议,确定了美元成为国际货币中心的地位,又因为中东战争完成了石油和美元的挂钩,使美元顺利的晋升为“石油本位”的新的货币体系的独裁者。

所以,我们现在知道了,美元并不是美国人随意开动印钞机的产物,相反是有一系列列严格程序约束的,尽管美国印刷美元的办法确实也有很多。

美国的联邦储备基金和利率是怎么回事? 

美国的联邦储备基金就是美国具有一定规模的商业银行存放在美联储的准备金,可以供银行之间做同业拆借(拆借就是借款),拆借的利率就是联邦基金利率。

美联储对利率的干预有直接干预和间接干预两种手段:

间接手段一般是指对拆借利率降低和提高也就是所谓的降息和加息,是美联储对市场供应量调节而使用的一种间接性的手段。比如,美联储发出降息指令后,就是指对联邦储备基金的拆借利率做出降低的调整,这个时候,商业银行的拆借成本降低,会影响到商业银行运营成本的降低,放贷成本也随着降低,从而产生一连串刺激企业或者个人更多资金借款现象的出现。我们通常看到的诸如美联储加息或者降息,主要指的就是联邦储备基金利率的提高和降低。(再贴现率由于越来越被市场忽略,其影响力也变小,所以不做介绍)

另外还有一种直接干预的手段叫QE(量化宽松)和缩表。

美国降息是怎么回事? 

降息是美联储“调低”联邦储备基金利息的操作,商业银行对美联储借贷成本降低,可以借贷出更多便宜的资金,来投放市场,扩大生产,刺激消费的行为。

具体的方式是,先由商业银行之间进行各种拆借的操作,美联储通过间接干预的工具也就是利率的降低来增加市场美元的数量,进而控制到各商业银行资金的供求量,拆借行为便从同业上升到直接与美联储的拆借。

美联储就是这样统一降息或者加息的步点频率一致性的。

当商业银行获得大量美元后,就会降低对企业或者个人的贷款利率,那么企业或者个人就可以以很低的成本价格获得更多的美元,从而增加和加快市场对美元的利用,达到推动经济的目的。

但是,降息的出现意味着美国经济出现低迷,需要增加市场资金流动率来刺激经济的活跃度,这个阶段,由于市场中的美元变多,作为国际货币,美元开始进入全球寻找机会,对刺激全球经济也有一定好处,也是把美国通货膨胀输送到全球的主要工具之一。

降息对房贷,车贷及其他相应贷款类消费是利好,由于利息变少,可以促进这方面业绩需求的增长,美国次贷危机诱因,就是源于2001年到2004之间的美联储三轮大幅度刺激性降息,由于房贷成本大幅度降低,使得购房需求变大,令美国房地产在这个阶段发展异常迅猛,也成为导致后来突然加息后引起的次贷危机爆发的浅层原因之一。

但是降息是一种长期性的金融工具,代表的是一个国家长期的经济周期方向,所以我们知道,每一个降息或者加息周期都会持续好几年。

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美国QE是怎么回事?

QE简称货币量化宽松,主要是指美联储在公开市场购买政府债券,增加市场资金流动性的一个操作手段。

正如其名字中的量化两字,我们可以直观的明白,这是一种可以直接改变货币数量的工具。

美联储手持美元与持有美国各类国债的国家,企业,投资者进行资源互换,最后美联储收回了各类国债,另一方则拿到了相应数量的美元从而带着美元进入市场,进行更多的投资,消费。

而其他国家在做QE的时候,由于本国货币不是国际性货币无法在全球流通,所以只是增加货币在本国的流通,刺激经济,造成国家通货膨胀的上升以及物价的上涨。

当一个国家采用这种手段刺激经济的时候,可以说是非常有难度又十分危险的一个举动,因为稍微有点偏差,就会功败垂成。

我们经常会发现一个现象,为什么日元,韩币,甚至欧元诞生前的欧元区很多国家诸如意大利(里拉),荷兰(盾)他们的货币兑换美元的数值是那样的大?

其实就是当年用通胀刺激经济并且成功最好的证据。

同样我们也知道津巴布韦的货币兑换美元的数值更夸张,这就是刺激经济失败的结果。

美国在做QE操作的时候,为什么国内没有出现太严重的通货膨胀以及高物价呢?

原因再于美元是目前全球唯一的国际性硬通货(一篮子货币俗称国际货币还包括英镑,欧元,日元,人民币,但是以上四个币种暂时在全球影响力跟美元比要小)所以美元可以在全球范围进行货币的量化宽松,等于变现把自己的通货膨胀输送的别的国家去了,美国与他国进行美元和资源的交换。

拿到美元资产的国家再把自己的资源交给美国后,只需要祈祷美国的国家信用在持有期内是安全即可。

2007年美国次贷危机全面爆发,为了消除次贷危机对美国经济的严重打击,美联储在2008年11月正式重启新阶段的QE进行自救,到2014年总共实施了4轮。大约向市场投放了3万亿美元的资金流动量,对当时解决美国财政赤字以及其他经济问题起到了有利的作用,但是美国政府也因此背上了总计4.5万亿美元的巨量外债,也为今后实施缩表的操作,带来了巨大的难度和考验。

降息和QE的区别 

降息和QE之间的区别,通俗的说可以理解成一种间接刺激和直接刺激的行为

降息是用“利率”工具对市场资金的流动性做出调整,这个动作是间接性的。

QE是直接用美元在公开市场上做出回收各类国债,投放美元入市的行为。

这两种手段都可以达到增加市场资金流动性的目的,但是,从正常发生顺序看,由于降息的间接性,相比QE较为温和,是各国政府最先想到并可以利用的工具。

降息发生的阶段一般也是国家经济刚刚进入不利境遇后采取的方式。

QE更加的直接暴力,一般是在国家无利可降的情况下采取的更进一步的经济刺激手段。

比如2008年12月16日,美联储宣布继续降息75个基点,由调整前的1.00%变为调整后的0.25%这个数字已经是实际上的0利率,已经到了面临无利可降的地步,但是与此同时,美联储在此前一个月的11月正式开启了长达6年共计四轮QE,作为对降息的加强版补充操作,在时间上两者是前后的承接关系。足以看出,当时情况已经严峻到美联储要破釜沉舟的地步,也正是因为美联储当时的双管齐下,挽救了美国,甚至在一定程度上也暂时挽救了全球经济的命运。

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美国加息是怎么回事? 

与降息相反,加息就是美联储“提高”联邦储备基金利息的操作,使商业银行对美联储借贷成本提高的行为。

加息之后由于提高了贷款利率,使得海外美元成本增加,热钱开始回流美国。

直接后果是对海外此前接受美元的国家经济有比较沉重的打击,加息力度越大,打击越严重。

由于海外热钱的疯狂回流,使得美元在逃离所在国时会对该国汇率在短期出现巨大波动和影响,造成该国货币的贬值,特别是对采用浮动汇率的国家,这种影响和打击尤为明显。

我们知道,市场资金是决定经济繁荣与否的决定性因素,美元回流后,失去美元的国家就存在着资金断流的紧张局面,会造成一定程度的紧缩,这个过程就是美国对全球“剪羊毛”的操作。

从美国自身的角度看,加息信号的出现,往往是为了抑制美国经济过热采取的措施,过热的经济会产生高通货膨胀,为了抑制过高的通货膨胀,就会采用加息的办法,来限制企业的疯狂扩张行为,毕竟借贷成本高了,利润随之降低,所以企业就会放缓扩张发展的步伐,造成美国经济降温到一个合理的区间。

2015年12月,美联储开始了加息之路,引发全球经济共振,由于美元回流,各国本币在兑换中被抛弃,使得美元更强势,各国本币则变的更弱势,各国经济也会因为货币的弱势而更加衰退。

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美国的缩表是怎么回事?

“缩表”是指美联储减少资产负债规模的行为。

美联储通过把手中的国债卖给他国,企业或者投资者,买方则用美元购买国债与美联储完成互换交易,这样,美联储得到美元,买方得到了国债,使得市场中美元数量减少,由此降低市场货币投放数量,等于将市场上的美元进行回收的一个过程。

美联储对于国债的赎回有两种办法:

一种是到期后不续约,自动结束合约;

另一种要激进点,直接在市场中经行交易。

缩表中的“表”指的就是资产负债表。

我们前面说过,美联储释放的美元是负债,2008年美国开始QE就是一个释放并产生负债的过程,到2015年初,也就是四轮QE周期结束时,美联储总共负债接近4.5万亿美元,很多债券到期需要兑现,美国社会经济环境在此时也有进一步减负的要求,缩表的操作就出现了。

很多人会问,可以不缩表嘛?

不缩表最直接的后果是造成美国债务违约,进而影响美元的强势和美国国家信用的降低,这就好比银行出现信用危机会引起挤兑导致倒闭的后果一样。

正如降息和QE是一对黄金搭档,加息和缩表同样是一对组合,他们的功能跟前面对降息和QE的描述完全相反,时间顺序上则相同。

从2015年开始,美国进入加息周期,于此同时还出现了缩表的身影。

QE与缩表与周期 

为了维护美国金融低利率,美国不得不开始寻求QE也就是货币量化宽松的过程,这也是直接导致了美国国内隐形通货膨胀,以及债务危机等现象的出现,是诱发美国金融高杠杆的关键因素。

华尔街通过对超发的美元和其他资产进行增加金融高杠杆来维持美国的繁荣,虽然可以输出相当可观的通货膨胀给全球,但是,当全球通胀达到一个极限的时候,各国通常会对通胀进行干预,否则国家经济会因为过多的通货膨胀而陷入危机。

同样道理,因为向全球超发了过量的货币和债务,造成美国的高资产负债率,在一个经济周期结束后,很多资产负债到期需要兑付,同时为了降低美国的高资产负债,美联储需要把美元召唤回到美国,这就是美国每隔一段时间就要进行缩表和加息的原因。

缩表,对于美国来说并非是个很顺利的过程,此前,美元放出去了,现在要收回,就需要拿出更大的利益上的诱惑,才能最终实现,否则将会影响下一轮的QE也就是货币新一轮的量化宽松。

你可以把此理解为,如果没有好的收成,美国的下一次放贷很可能会不被认可。

所以,QE,可以看成美国对全球进行的放水,相应的增加了美国政府的债务水平,当债务水平达到一个高度的时候,或者接收放水国家达到难以承受的范围时,美国就需要兑现债务。 

降息,QE,加息,缩表,以及其他诸如再贴现这些操作的运行时间周期,共同构成了美国经济周期,正是这些主要的金融手段与工具在市场中的不断变化操作,产生了美国经济周期会出现截然不同的结果和性质。

比如为什么克林顿时代美国财政尚有2800亿美元的盈余,但是到了2011年底,却变成6万亿美元的赤字,又如为什么中国拥有如此庞大的美元储备,却并不是多多益善,也不能相形见肘?

在解释完相关术语后,我们将正式开始主题。

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中美贸易战烽烟再起?还是另有隐情?

美国总统特朗普在3月1日宣布,将对进口钢铁和铝材分别征收25%和10%的高额关税开始,毛衣战整整打了一年,直到年底才决定暂停。 

我们知道,特朗普上任后到现在整整2年的时间,他已经兑现了自己当时竞选总统时所承诺的90%,比如减税,退出TPP,增加武器和能源出口贸易等等。

2017年11月,特朗普访华落实了2535亿美元的历史性大单,在推动美国企业对外出口上这件事儿曾经办的很漂亮,但是唯独一项目前依然悬而未决,那就是重振美国制造业,推动美国转型。

应该看得出,特朗普上任后的全部精力几乎都用在如何吸引外资,进入美国制造业这一议题上,但是收效极度有限。

原因很简单,目前具备在全球性进行规模性扩张和投资的国家只有1个那就是中国,然而美国近10年的国策一直对防备中国资本扩容有着明显的目标,所以,大量重磅级的中国企业无法进入美国投资。

此外还有一个重要原因,美国目前确实不具备制造业的土壤。

我们还记得特朗普在带走2535亿美元大单后不久,就对中国发起一连串贸易质疑,这令整个舆论都很错愕,直呼看不懂,笔者认为,看不懂是因为舆论只是按照单纯的经济账来看待政治问题,而没有用政治经济学的视角去思考判断。

对于双方互相开放更大市场的问题,令美国非常纠结,放开的话,会不会像中国在加入世贸后的表现,继续在美国市场势如破竹,横冲直撞,这无异于彻底的引狼入室,后果绝对是毁灭性的。

同时,中国也承诺放开更大的市场,美国企业或者美国资本到底有没有能力适应中国市场的节奏,这是个疑问。

中国现在玩的更像诸葛亮的空城计,虚虚实实,实实虚虚的让美国完全看不明白,美国更像司马懿,又想进城,又怕有伏兵,被全军覆没(请不要讨论空城计到底有没有被司马懿看穿,这不是重要的),所以撤兵在找机会就是美国现在的心态。

美国现在一定特别后悔,没有扶植两个世界工厂,美国可能真的非常后悔,发动97年亚洲金融危机,把一个很有可能成为世界工厂的东南亚,活活的剿灭在摇篮中,造成中国凭借人口优势一枝独秀,成为全球唯一的最有实力,最有规模的世界工厂,而没有其他可以竞争的对手。

我想被迷惑的仅仅只是局外的媒体和舆论可能还包括相当一部分国家,从中美两国自身角度看,自然是心知肚明,美国现在提出的转型,也无非是在与中国的交手中,尽量耗时间,希望以时间换取空间,在今后的交锋中找到些中国的破绽。

当然从目前局面看,中国很难给美国这样的机会。

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97年亚洲金融风暴的启示 

通过97年亚洲金融风暴(也叫97年东南亚金融危机),让中国彻底看明白了很多经济和金融问题:

第一,汇率问题,当时的香港,泰国,马来西亚,韩国,新加坡,台湾省经济发展非常迅猛,以至于有一个亚洲四小龙,亚洲四小虎的叫法,但是为什么在与美国的金融战上毫无还手之力就直接缴枪投降,主要是这些国家和地区实行了浮动汇率和自由外汇兑换体制,很难留住大量的美元储备。

97年时,中国全部的美元储备大约只有1600亿,这个数字在当时看确实也处于非常危险的边缘,所以,中国当时全力以赴仅仅只能保住香港经济在危机中的安全性。

这一点是中国在日后拼命对美元进行储备的最重要原因。

第二,要想在外部经济攻击中保全自己,必须在全产业链上有很强的掌控,只做其中一个环节,是远远不够的。

全球经济的产业结构分三级:

分别是第一产业的“资源业”

第二产业“制造业”

第三产业的“服务业”。

虽然东南亚国家在资源上都不缺乏,却忽视了对资源的开发利用,特别是在第一产业和第二产业的结合上出现了严重的脱节,他们跳过了第一产业,把心思都花在了第二级的制造业上,最终结果看起来经济挺热火朝天的,但是没有太雄厚的原始资本积累。

香港,韩国,新加坡,日本就不用说了,资源上是完全缺乏的地区和国家,所以在危机出现后,更是首尾难顾。

这也是中国在之后经济开放上没有忽略诸如,煤炭,钢铁,稀土,贵金属等资源开发的原因,中国要做全产业链的想法其实在那场金融风暴后就更加的坚定起来。

第三,面对多如牛毛的各种不平等贸易壁垒,必须全力打破壁垒对自己的约束,很好的做法就是要“入世”。

中国加入“世贸组织” 

在对待中国“入世”的问题上,一直是当时美国政坛争论的焦点:

首要原因是作为民主党背后的农业财团自然是希望进入中国市场,特别是农业财团是民主党起家时就一直支持的重要势力,对中国10多亿人口吃饭问题尤其关注并视其为取之不竭,用之不尽的宝库。

但是,作为政治上与中国对立的美国,特别是在对中国全球范围武器禁运后,美国的军火商和能源商(共和党势力),早已经默认了放弃中国市场的现状,因此一直持有抵制中国入世的态度。喜欢这篇文章的读者,小编推荐大家微信搜索关注公众号 疾风倁劲草 可阅读更多精彩好文。

不过中国还是在民主党总统克林顿的推动下如愿“入世”。

必须要承认这个过程是举步维艰,异常困难的。

美国对中国的试探从没停止,从上世纪七十年代起,美国一直在测试中国经济对美国的影响,这就是对华“最惠国待遇”的由来。

从1972年中美建交开始一直到1993年,中美贸易中,中国一直处于劣势,始终贸易逆差,这的确对美国产生了比较大的迷惑,错误的让美国认为,中国经济在美国面前不堪一击,是令美国一直对中国入世有分歧的第二个原因。

除了经济测试,还有政治考试。

总的来说,美国并不怕中国的强大,最怕的是中国不听话。

回顾下此前美国的两轮收割,无论是欧洲各国,还是日本,都是当时经济最发达的经济体,只有经济发达才有收割的价值,你什么时候看到美国特意跑到非洲去收割坦桑尼亚?

欧洲和日本被收割时表现的都很淡定,因为,他们当时都无力反抗,只不过之后对于欧洲特别是德国深受刺激,激发了他们想要自立,自强的决心,所以在日后坚定的推动了欧元面世的进程,开始走上对抗之路。

而日本,作为一个“殖民地”国家,被美国收割已成为他应尽的义务甚至是国策。97年亚洲金融风暴,是美国对发展中国家的一次收割测试,这次收割的中心是亚洲诸国,但是并不包括中国,结果仅仅是勉强可以接受,因为整个东南亚国家都是发展中国家,收割的利润确实有限,何况当时还不小心连自己的小兄弟韩国,日本也一起给割了肉,由此造成美国一个提前预判那就是现在对中国收割并没任何意义,不如养肥了再宰。

为了确定中国对美国的忠诚或者最小的威胁性,克林顿政府还策划实施了对华四大“政治考试”的事件:

这就是93年“银河号”96年“台海危机”99年“南联盟大使馆”以及2001年“南海撞机”。

这四起事件对一个国家的主权,提出了最高级别的挑战,针对性最强,刻意性最明显,打击性最严重,力度也最大,就是要看看中国听不听话,很幸运的是,在这个最危机的时候,中国人积累了5000年的智慧再一次挺身而出,忍辱负重(386真不容易),最终通过了美国的政考测试,于“南海撞机”事件后8个月正式加入了“世界贸易组织”。

回过头看,整个测试贯穿克林顿执政的八年,测试内容难度之大,冠绝古今,完全可以用“八年抗美”来形容,所以克林顿时代是中美关系中最最困难,也是对中国政治经济最受考验的时候。

第一产业的发展 

中国在“入世”后首先针对的是第一产业的整合,要抢先在第一产业中打下坚实的基础。

比如煤炭产业中的小煤矿关停,又如钢铁企业,贵金属行业的整合就是为了将类似的资源企业进行规模化,形成集中化优势。

中国在2008年以前一直是以煤炭为首的各类资源净出口国,因为当时第二产业“制造业”还处于大而不强的阶段,利润极其微薄,出口资源的好处是,可以以最快最短的时间,获得最宝贵的外来资金,完成原始的资本积累。

当时不是流行一个段子嘛?说日本人为了保护自己的资源进口中国煤炭然后储存起来,甚至用的筷子也是从中国进口的,虽然无法判断段子的真假,但是的确是当时中国经济的一个写照。

2008年作为一个分水岭,中国的纯资源出口在这一年后都实现了转折,比如,铁矿,木材,贵金属等大宗资源由此前的净出口国变成进口国,并在之后全面加速成为全球资源第一进口国,体现的就是中国在产业升级换代上的转变。因为中国人非常明白,热豆腐是不能着急吃的。

要想跳过第一产业,直接去发展第二产业的制造业,97亚洲金融风暴中折戟的国家和地区就是最好前车之鉴。

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美国次贷危机的危机 

真正令美国感到恐慌的应该是2007年,这一年美国爆发了“次贷危机”到2008年形势急转直下,使美国首次感觉到不妙。

至于次贷危机产生的根源,究其原因不外乎有如下几种说法:“华尔街贪婪的使用了高杠杆工具”“错误发出了宏观经济调控手段,等等,不过这些都只是说明了“次贷危机”的现象和结果,并不是最深层的诱因。

真正来看由于美国在经济周期中反复使用“加息”到“缩表”再到“降息”和“QE”的操作,每一个周期的循环不仅是为上一个循环操作还本付息的行为,还要为下一个循环的操作增加砝码,周而复始中无形增加了美元的数量从而形成了庞大的美元资产泡沫。

这个时候需要适时的刺破海外的美元资产泡沫,才能完成自我的救赎。

但可怕的是,这些泡沫没有像以前那样被消灭掉。比如美国分别在七十年代对欧洲①,八十年代对日本以及九十年代对东南亚的金融战都是美国运用汇率武器对海外美元资产泡沫进行压缩的一个过程,进入千禧年后一个新的目标出现了,那就是中国,但是,美国并没有消灭掉留在中国的资产“泡沫”(注意加引号的“泡沫”)。

这也意味着美国同样没有消灭掉自己在2000年以后形成的所有美元资产“泡沫”。

2001年中国正式加入“世贸组织”开始在经贸上与美国全面对等对接,

从美国人的角度看,他们视中国为最好的泡沫制造器,亦又是释放泡沫的最佳场所,所以在对华政策最严厉的克林顿时代,批准中国加入世贸组织,其中蕴含着很深的“阴谋”。

如果说“911”是美国在全球政治版图上由盛转衰的话,那么次贷危机可以被看成美国经济上由强走弱的开始,美国金融业曾经在全球金融战中的那种气吞山河的气势,在次贷危机后变得一蹶不振,最大原因是,有一个新的经济体突然崛起,并大有取而代之的趋势——中国。

2008年,中国gdp排名已经上升到全球第三位,跟第二位的日本差距处于毫厘之间,全球GDP排名中第一次有一个新兴发展中国家开始威胁到发达国家集团的利益,其中可以看做是对发展中国家华丽转身的诠释,换句话说,以前的发展中经济体由于自身体量太小,又因为政治,zong教的差异,始终没有形成合力,自然无法在经济上对发达集团做出合理的对抗与对冲。

这个阶段,美国人终于开始意识到有那么一点不对劲了。

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中国四万亿救市

就如同美国在次贷危机时双管齐下的使用了降息+QE的猛药组合来挽救美国经济,间接拯救了全球经济一样,中国在应对本次次贷危机时的表现,甚至比美国要出色的多,此时的中国越来越以一个全球新领袖的形象开始崭露头角。 

在美国次贷危机全面爆发后,全球经济完全陷入了被动,欧洲,亚洲相继沦陷,但是中国非常适时的抛出同样的货币增发计划,简称“四万亿救市”。

这笔资金几乎全部用在了拉动内需的基础建设与房地产开发上。

通过对钢铁,玻璃,水泥,人工的拉动,间接影响和利好了上百个行业,保证了那个时期内需的稳定增长,与美国因为次贷危机而引发的金融危机做了一个非常漂亮的对冲。

四万亿的资金主要来源于美元资产,是美国没能带得走没有刺穿的所谓的美元资产“泡沫”,因为从2001年起,中国加入“世贸组织”后,全球贸易顺差呈现几何数字的增长,从2002年的顺差304亿美元,2003年的256亿美元,2004年的319亿美元,到了2005年,直接一跃进入千亿美元大关达到1019亿美元,至此,中国的全球贸易顺差就再也没掉下过千亿水平。这其中大多数是对美国形成的贸易顺差优势。

我们前面说过,美国在做空了欧洲,做空了日本后,做空了东南亚后,急需一个新的做空目标来成为泡沫穿刺的对手,这个目标就中国,这也是中国可以在2001年顺利入世的最重要原因。

经过多年的“培育”,特别是在美国新的降息周期中(2001年1月3日到2003年6月25日,从调整前的6.50%暴降至1.00%逼近了0利率大关)在中国境内留下了大量美元“泡沫”(请注意是加引号的泡沫)。

按照正常的逻辑,当美国开始新一轮加息+缩表这个组合进行收割的时候,那么中国境内的美元就随之开始回流美国,泡沫刺破,重复此前欧洲和日本的悲剧。

但是!这次并没有······为什么没有重蹈覆辙?

因为,被打爆的“东盟”再也没有一点能力来与中国对抗,而美国当需要找一个对手在亚洲制约中国突围的时候,却发现,再也找不到一个有实力的“盟友”去抗衡中国,反而被中国的经济入侵全部缴了械,台湾地区,越南,缅甸,印尼,老挝,马来西亚,甚至韩国,全都缴枪投降,依附中国的经济,新加坡还要奋起抗争下,结果?立马被釜底抽薪,在中国投资要马来西亚皇京港和巴基斯坦开通瓜达尔港,战略的马六甲直接被废。

我们在理解泡沫的时候,都有一个这样的误区,“多”就是泡沫,“多”也容易产生泡沫,而忽视了承载“泡沫”的载体。

对于像日本这样的发达国家,社会结构,行业,产业全都已经达到一个顶峰,后续的发展是对质的精耕细作(日本工匠精神就是这个时期的产物,当然德国也有工匠精神同理),所以这个阶段需要的不是量,而是质,这就是为什么美元的泡沫在欧洲和日本都可以形成的原因。

但是对于发展中国家,正处于对量的追求阶段,任何的量只要方向正确都不会产生泡沫,反而是推动生产力的助燃剂。

所以,从2008年,中国进行的“四万亿救市”,就是给中国经济助力的助燃剂,自然是形成不了泡沫的。 

美国有些力不从心了,此前都是直接对发达经济体进行收割,但是这种方式对美国来说,似乎不太长久,在德国主导成立欧盟后,美国与欧盟的对抗显然没以前那么容易,日本在八十年代的被收割中,直接走了下坡路,到现在元气都没有恢复,收割的对象数量越来越少。

美国盯紧中国,为的是钓大鱼,放长线,再割一波狠的。

但是,他们错了,他们的对手是中国,一个拥有5000年智慧积淀的国家,中国把这些美元资产全部用在了基础建设,因为中国也要钓大鱼,放长线,来应对未来与美国不可避免的经济战,金融战,并且在次贷危机中很完美的诠释了,什么叫发展中国家这五个字,这五个字的含义就是,要有一个持续发展累计的过程,而不是拔苗助长的跃进。 

对于“入世”全面开放市场的问题,体现了一个国家无与伦比的胆识与勇气,跟同样入世的俄罗斯比,我们看到的是俄罗斯越来越多的在各类金融危机中的起起伏伏,看到的是至今仍然无法对自己命运的掌控与抉择,只有中国,真正找到了通往胜利之门的路——一条康庄大路。

中美金融战是怎样进行的 

美国是怎样制造泡沫的?以及对中国四万亿的期待 

美元泡沫的制造和输出方式 

布什家族二炮代总统不遗余力的在中东布局,被认为是要掠夺中东石油资源,其实这个说法并不完全对,准确的说,是通过对石油资源的控制来强化强势美元。

我们知道,美国通过一些列运作,成功的解除掉了英镑与黄金挂钩,变成美元与黄金挂钩,然后通过中东战争使得美元和石油挂上钩,变成了石油美元,从此美元成为称霸全球的最强势货币。

一般来说,美元对外的输出有很多途径,可以是对他国连续的贸易逆差。

比如,美国在80年代要做空日本之前,对日本贸易逆差接近15年,这15年表面看令日本大发与美国贸易中的横财,其实是中了美国的圈套,为日后被美国收割埋下了最大的隐患。

由此可见,与美国贸易中,顺差最大的国家,都在日后成为了美国收割的对象。

还有一个途径是国债收益,当一国积累起大量美元后,就会去买美国国债,来获取稳定的利润,中国当时也是这么做的,四万亿,基本就是从中国对美国保持顺差赚到的美元储备和历年的美元国债收益的成果。

当然这个过程,就是美元对外输出泡沫的一个过程。 

正是看到了中国从2008年起开始进入基础建设和房地产开发的高速增长期,他们内心深处一定洋溢喜悦的,大洋彼岸的一个超大的气球似乎正在徐徐吹起,也许真的是在梦里都会笑醒。

所以美国在次贷危机时,启动4轮量化宽松,其中前两轮是解决美国自身在次贷危机中遗留的问题,而最后两次目的性很强,直接指向了中国,也就是加速“泡沫”流入中国,意欲吹大中国的美元泡沫。但是,美国在中国房市上制造泡沫的愿望从开始就已经破灭了。 

美国处心积虑制造的泡沫,妄想制造87年广场协议的二代版本在中国没有起到一点作用,这就好像,我们玩吹泡泡的游戏,吹出的泡泡总是不能长久,一吹就破,这有点像中国,泡沫在这个阶段始终吹不大,而破裂的原因有很多,各种居安思危的警惕心理,各种防患于未然的危机意识。而我们在杂技团看到的泡泡表演,魔术师能把泡泡吹大到足以包裹住整个人,其精彩程度不言而喻,表面的富丽华贵依然掩盖不住泡沫的最终破灭,可想而知,这样的泡沫如果破裂,一定会让人像落汤鸡一样难看,日本就是属于后者。

中美经济金融战的现状以及未来的走势

中国通过基础设施建设消灭了美国输出的泡沫 

但是,美国要想让美元泡沫真正变成泡沫进入中国,其实还要有一个催化的过程,美国错误的估计了中日之间的差别,这是他们期望最终落空的原因。

前面说到过,中国把美国输入的所谓美元资产泡沫,全部投入了基础设施的建设中去,加快了自己从农业经济向工业化的转型,直到这个时候,美国依然没有看出有什么端倪,或许,他们唯一认为中日之间最大的区别,就是中国的体量要比日本更大,人口更多,需要酝酿的时间也要比日本长。所以,美国要做的是继续不断的制造并输出泡沫给中国,并不间断的催化发酵中国的泡沫。

从2008年到2015年底,美国疯狂的使用降息+QE工具,来增加中国的泡沫风险系数,但是,这些资产就像扔进了一个无底洞,有去无回,这点令美国倍感纳闷,其实有什么好纳闷的呢?

由于有着几万亿的外汇储备,使得中国在与美国的金融战上始终没有吃亏。

举三个例子,第一个是东南亚金融风暴的例子,美国要想做空泰铢(真正在市场上做空,还涉及到股市,债券等一些列操作,在次不展开描述),就必须在汇市上大肆抛售泰铢,泰国则需要用相应数量的美元来维持住汇率的价格。

对于美元储备少的国家,比如泰国常备只有几百亿美元的储备,会在很短的时间内就消耗殆尽,然后面临着无法承接筹码的局面,而泰国民众手里也有美元,会因为泰铢的贬值而产生惜售行为,或者拿去求购黄金进行保值。喜欢这篇文章的读者,小编推荐大家微信搜索关注公众号 疾风倁劲草 可阅读更多精彩好文。

这样,对国家的黄金储备又会产生巨大的消耗,从而使得危机进一步加重。

所以,汇市上的战争取决于谁的家底更厚,谁可以坚持的更久。

那么中国作为全球外汇储备特别是美元储备最多的国家,常备美元储备数万亿,这个数字,根本不是美国可以对付的了的(在前面我们了解到美元是怎样产生的,是根据美国政府未来税收为抵押产生的,所以美元也不是可以随便印刷的,基于这个原理,美国是无法边开动印钞机边跟中国打金融战的)

我们再举第二个例子,2014年俄罗斯金融危机。

危机前,俄罗斯大约有5400亿外汇储备,这个数字看起来不少,但是去掉经常账户的储备,真正能动用的大约只有2400到2600亿美元。

危机中,美国在汇市上疯狂做空抛售卢布,为此俄罗斯就必须用相应的美元来维持汇率,但是,由于只有2400到2600亿美元可以动用,(千亿美元级别,对华尔街来说是很容易操控的)俄罗斯承接力明显不足,造成了卢布在短期疯狂暴跌。

这次危机直接干掉了俄罗斯超过1800亿美元的宝贵美元储备,全过程大约只有短短几周,俄罗斯直到今天都没有恢复元气(截止2017年9月15日俄罗斯外汇储备为4276亿美元)。

最后的例子,中国2014年6月外汇储备达到历史最高的39932亿美元,但是,到2017年8月,下降到30915亿美元,有9017亿美元消失了。

这其中有很多是中国企业海外并购的花费,但是,还有一部分是中美两国在公开市场上持续2年的汇率大战中的损耗,同俄罗斯,泰国不同,中国几万亿美元的储备可以在公开市场上与美国进行狭路相逢的肉搏战,不仅可以全身而退,且没有太严重的损失,这就是充足外汇储备的优势。

由于近几年开始美国已经停止提供美元海外数量的数据统计,我们只能从全球各国外汇储备总额来一探究竟,(回流美元不止是各国的外汇储备,同样还有一定数量的美元资产以及广义美元货币这个数字大约总共有16万亿美元)

全球美元储备总量大约在7.5万亿美元左右的水平,其中中国有3万亿,日本有1.3万亿,剩下的3.2万亿,散落在全球其他222个国家或地区,平均起来,每个国家才144亿美元。

很显然,美国的目标并不是他们。

日本显然是无法再收割的,那么中国自然就成为美国希望做空的唯一国家了。

只要阻止美元的回流,就可以挫败美国在汇率上的阴谋,然而,伟大又聪明的中国,只用了一个最简单的办法,就做到了限制美元回流,那就是“拧水龙头” 

中国对美国最致命的绝杀

“拧水龙头”就是限制美元和热钱从中国出逃。

中国是实施“强制结售汇制度”,所以可以集中国内全部的美元储备应对潜在危机,从2016年起减少中国企业对海外投资,减少个人境外旅游携带外汇数额,降低银联卡在境外取款额度,增加外汇审批时间和手续,打击地下钱庄取缔比特币等等,这些举措共同阻止了中国美元储备的流出并且是行之有效的,所以才会出现我们前面提到的,美国加息预期失败的前因,毕竟粗心的美国人在建水管的时候,竟然把水龙头修在了中国。

加息失败,缩表又来,或许是美国最后的表演 

加息失败后,美国开始启动大招“缩表”依然盯着中国手中的美元和热钱。

“缩表”的操作有2种方式一种是直接在公开市场上召回美元,一种是美债合约到期后自动中止合同。

从理论上来说,“缩表”比加息更有威力的原因再于第2条,由于有合约期限,所以每年或多或少,总会有相当数量的美元和热钱被召回。

但是,中国购买美国国债30多年,已经形成了比较完善的购买时间阶梯,除非美国缩表的时间非常漫长,否则无法对中国造成实质伤害。

美国此前有6次缩表,最长的8年,最短仅仅1年,平均周期为2.8年。

2015年起中国大肆抛售美债,目前扔持有大约1.16万亿美元,但是比2013年最高峰的1.31万亿比,下降了1500亿美元,这个幅度是比较大的,对美国的缩表会有一定的打击性。

所以,缩表是美国最后的机会,如果还无法达到预期,很显然,当下紧缩的货币政策反而会令美国国内的美元加速出逃,造成美国股市,房市,汇市的断奶,从而使美国产生前所未有的经济和社会危机。

本轮美国缩表,因为整个环境和对手同以往完全不同,所以没有太多时间可以持续,也不会有太好的预期出现,所以,不排除本次缩表可能会成为最终压垮美国最后一根稻草的直接推手。 

人民币国际化 

中国在加入“世贸”后就一直在加紧人民币国际化的进程。

随着成为世界工厂,经济占全球比重越来越大,人民币越来越重要,2016年10月1日,人民币正式加入IMF的一篮子货币,成为全球第五个入篮货币,令人民币站上了那个最大最广阔的舞台。

人民币入篮后最大的好处是,可以让人民币变的强势也就是所谓的强势人民币并且可以自如的把人民币像美元那样带到全世界任何角落。

与专门收割有钱人的美国不同,中国的目标放在了经济不发达的发展中国家,通过像这些国家输出各种基建项目,来促进国内相关产品的出口。

比如,一带一路中,房屋建设需要玻璃,铝合金门窗,公路建设需要的沥青,水电站建设需要的水泥,钢材,大型工程设备,这样,等于直接拉动了外需,降低了国内的产能库存,为企业的产业升级换代,提供了最佳的支持。

在货币方面由于加入了一篮子,可以让一带一路沿线国家开始大量储备人民币,在与中国的合作中,直接用人民币进行结算,从小方面看可以节约汇率差,增加铸币收入,从大的看,可以更好的维护国家金融秩序。再往更大的战略方向说,对于人民币取代美元成为新的全球货币以及中国取代美国成为全球最有影响力的国家有着难以估量的作用。

天佑中华!

来源:青春赤峰

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