“小程序第一股”诞生 市值255亿港元

2018-11-27 投资银行在线

“小程序第一股”诞生了。

11月26日,在线旅游网站“同程艺龙”于在香港交易所正式挂牌上市,股票代码00780。同程艺龙今日开盘价为10.78港元,较发行价上涨10%。截至收盘,同程艺龙涨幅扩大至26.53%,市值达254.8亿港元。

而之所以将自己定义为“小程序第一股”,同程艺龙首席市场官王强对媒体解释称,“一方面是因为,同程网络和艺龙合并后,公司并未开发新的App,而是发力小程序,将原同程网络和艺龙在微信钱包九宫格内的入口,向统一的小程序“同程艺龙酒店机票火车”整合,并在社交裂变等方面做了诸多尝试。根据阿拉丁指数,‘酒店机票火车’在今年9月超过了“跳一跳”,跃居小程序榜首。另一方面则是对未来发展前景报以期许。”

值得一提的是,与一些连年亏损的公司不同,同程艺龙已于2017年实现盈利。

截至2018年6月30日,同程艺龙共实现营业收入28.32亿元,同期净利润达到了8.45亿元。

招股书显示,同程艺龙前三大股东分别为腾讯、携程、华帆润禾,分别持有24.92%、24.31%、8.71%的股权。从董事会的结构来看,9席中有3席为独立董事,携程、腾讯、公司管理层各占2席。

混战的在线旅游市场

曾经,同程、艺龙,连同合并后的第二大股东携程,互相之间都是分外眼红的对手。

竞争激烈到什么程度?据报道,2013年,携程和艺龙开始围剿彼时景点门票市场份额第一的同程。携程在同程苏州办公楼的对面,设了1000平米的办公室。彼时,业内流传着这样一个段子——“你可以先到同程,然后携程会翻一倍的薪水把你挖过去。”

同程的第一个办公室(图片来自网络)

价格战也随之愈演愈烈。用户购买100元的景点门票,同程可以返200元,携程就返210元……这也让此前年年盈利的同程,在亏损的道路上愈来愈远。

令“吃瓜群众”没想到的是,本准备决一死战的两方于2014年4月以携程入股同程的方式熄火。与此同时,同程与本向其提供酒店库存的艺龙解除合作关系,并给出了3000万元作为分手费。而后者正是携程的死对头。

但故事发展到这里还远未结束。

2015年,携程和去哪儿,这两家对峙多年的公司,因为百度用45%的去哪儿股权置换携程25%的股权,而走到了一起。同年,携程还和另外一家曾经的对手“重修旧好”——携程以4亿美元战略投资艺龙,持股比例达到了37.6%,成为艺龙的最大股东。

至此,携程成为艺龙和同程的股东。再加上腾讯是这两家公司的股东,也就不难理解为何同程和艺龙会在2017年的最后一个工作日宣布正式合并,并取名为同程艺龙。

在一系列令人眼花缭乱的操作之后,昔日对手变股东。

之所以会有连续多年的混战,恐怕与中国有着极具规模的旅游市场不无关系。

2017年,中国国内旅游次数和海外旅游次数分别达到了50亿次和1.421亿次,交易总额达到了1172.6亿元,且线上渗透率已经超过了30%。这让在线旅游成了兵家必争之地,玩家纷纷入场,不仅有传统旅游机构和旅游服务供应商,还有阿里飞猪、美团旅行、京东旅行、马蜂窝、途牛等玩家,都在抢食蛋糕。

据统计,同程艺龙合并后以9.8%的交易份额位列第三名,仅此于携程和去哪儿。

腾讯旗下平台贡献了绝大部分用户

在强敌环伺的情况下,同程艺龙的底气在于用户上。

同程艺龙在招股书中写道:“庞大、高速增长及高粘性的用户群是我们成功的关键因素。”

根据招股书,同程和艺龙的合并平均活跃用户由2015年的8870万,增加至2017年的1.21亿,复合年增长率为16.9%。同期,同程和艺龙的合并平均月付费用户由2015年的390万增加至2017年的1560万,复合年增长率为99.6%。

同程艺龙凭何拥有一众忠实用户?

创业家&i黑马通过查询招股书发现,腾讯为同程艺龙贡献了绝大部分用户。

2017年、2018年上半年、2018年第三季度,同程艺龙的合并平均月活用户分别为1.21亿、1.60亿、2.06亿。而同期同程艺龙在腾讯旗下平台的月活用户分别达到了7960万、1.24亿、1.68亿。按此计算,同程艺龙在腾讯旗下平台的月活用户分别占到了总用户的65.79%、77.50%、81.55%。

“借助于我们与腾讯之间的互惠合作伙伴关系及我们有效的销售及营销策略,我们能够以经济的成本获得广泛和多元化的用户群体。”同程艺龙在招股书的这句话,是在告诉外界,自己的用户优势很大程度更因为背靠着腾讯这一超级流量大本营。

低频的旅游产品与高频的微信生态

“腾讯”二字是同程艺龙招股书里的高频词汇。

早在2017年,同程艺龙还未合并之时,两家公司便开始入驻微信,成为微信及QQ付款界面上“火车票机票”和“酒店”入口的两家运营商。而彼时很少有人相信微信钱包里的九宫格会成为改变移动互联网流量格局的格子。同年8月,时任同程CEO的吴志祥通过内部信宣布历经43个月终于扭亏为盈的消息,并认为很重要的一个原因便是“把握微信,乘势而上”。

双方的合作不止于此。在微信小程序刚起步之时,同程艺龙将“火车票机票”和“酒店”入口迁移到了微信小程序。

在乌镇世界互联网大会上,马化腾宣布微信小程序数量已超100万个。另据阿拉丁指数显示,2018年9月,同程艺龙的小程序超越了“跳一跳”,一跃而成微信小程序榜单中的第一名。

不过,同程艺龙之所以能在100万个小程序中杀出重围,不仅仅是因为有个“腾讯爸爸”。

腾讯、携程为前两大股东

同程艺龙CMO王强曾表示,这是因为同程艺龙小程序将低频的旅游产品放到了高频的微信生态下,也是在经过了很多尝试和创新后,找到了一条属于自己的通路。

小程序统计分析平台、阿拉丁创始人史文禄称,“我在和同程艺龙团队交流的时候发现,他们团队并不是把小程序当做一个获取流量的渠道,而是简单地把小程序看做新的时代和新的流量体系。另外,他们也并不是在复制App,而是做了很多创新性的玩法。”

史文禄还表示,同程艺龙小程序之所以能位列榜首,主要取决于其创新玩法,集中在两点,其一是小程序类似于砍价的社交裂变玩法;其二是用户激活和小程序消息推送方面的精细化运营。

酒店分享砍价、每日0元抢……研究同程艺龙在小程序上的玩法可以发现,他和拼多多有些类似之处——都是基于微信全域流量和社交裂变强关系土壤,培养适合自己产品的裂变和引流玩法,将微信用户转化为自己的用户。

硬币的另一面

当然,每个硬币都有两面。同程艺龙与腾讯的合作,也隐藏着危机。

同程艺龙风险因素中直言,“我们与腾讯关系的变差,可能会对我们的业务及增长前景,尤其就我们在腾讯旗下平台,造成重大不利影响。”

2017年公司平均月活用户有66%来自腾讯平台

根据招股书,在2026年7月31日之前,腾讯授予同程艺龙入口的独家运营权,如微信及移动QQ推出的多产品交易平台涉及到旅游产品,在同等条件、同等产品质量下,优先与后者合作。当然,这是建立在一定条件之下的——后者保持市场领导者地位,且有能力提供良好的合作体验。

吴志祥也曾坦言,腾讯方面要求高,并不是那么容易合作。即便是获得了投资,若想有入口也并非易事。

此外,同程艺龙还在招股书的“风险因素”中还特别提到了一点,“我们所处的行业竞争激烈,并可能面临更为严峻的竞争。”

此前,携程、去哪儿、同程、艺龙,为了彼此利益,盟友变对手,对手又变朋友。

今后,至于在线旅游行业会再生什么变数,无人可以预知。

附同程艺龙CEO马和平的内部信:

从Good business 到Great company

各位同程艺龙伙伴们,

今天早晨香港IPO上市敲锣那一刻,有那么一点点激动,毕竟这是我们新整合团队的第一次。是我们最重要的资本市场的亮相开始,也是我和团队创业这么多年一个里程碑见证。

回首从去年12月29日签约合并开始,太多场景历历在目:

第一次太湖边的融合大会,第一次月度经营会,第一次干部晨会,第一次嘉年华活动……太多整合过程中的回忆和挑战,我们团队都给出了最优的方案,拿到了最好的结果。

大家都太棒了,由衷感谢大家这11个月的努力和付出!我们今天IPO成功就是最好的回报,也是同程艺龙合并后的第一个里程碑!

作为公司的CEO,我代表管理团队感谢腾讯、携程等股东们对于同程网络和艺龙旅行网两家公司多年的支持,感谢股东支持我们合并走到一起;

尤其感谢James和Any哥的信任,让我有足够的信心能带领团队前行;

更加感谢同程艺龙合并后,伙伴们的认可和全力付出,让同程艺龙快速融合为一个团队,完成了最高效的业务整合,搭建了最快速的底层系统,实现了最完美的会员和流量打通。

从5月底小程序全面上线,到All in小程序战略,到9月和10月全行业小程序的第一名,让我们看到了整合后产生巨大的爆发力,更大的发展空间和更美好的未来。

在此非常感谢我的同程的四位合伙人,人生能有几回搏,何况同程有知己,一切都尽在不言中!也非常感谢艺龙团队,浩哥、范磊、老白、Peter、玉池、王威、张晨和啸剑等对我的支持,因为你们,艺起同行才会如此顺利和完美。

更感恩能拥有新同程艺龙团队6000多名伙伴,公司上市是新的启程,展望未来,梦想越大、舞台越大,越要我们自己脚踏实地。

我们拥有数亿的用户支持,更强的上市公司品牌支撑,更充裕的资金,更强的人才吸引力,这些是我们冲击更高目标的基础。

但我们的产品创新需要突破,我们的用户体验必须持续提升,这些都是对于团队更大的挑战和考验;更需要我们扎实去拼搏每一天,期待所有伙伴们能一起去把握更好的未来!

有投资人曾经评价,同程艺龙是一个good business,butnot a great company。

伙伴们听到这句话,认可吗?我的英文名是Hope,而我的Hope是:同程艺龙既是一个good business,更会是一个great company。

一切皆有可能,未来不设限;

让我们一起,

再好别忘了危机和奋斗,

再难别忘了梦想和坚持,

只要我们能坚持不懈的努力,能保持持之以恒的谦卑心态,

一切皆可能!

从同程艺龙快速整合到11个月后的IPO成功,从业务流程最快速打通到All in小程序拿到排名第一……未来的同程艺龙一定会有更多的第一,从Goodbusiness 到 Great company !

让我们艺起同行,一路同程,去实现让旅行更简单,更快乐的使命!

同程艺龙 马和平-Hope

2018.11.26

作者:常皓靖

来源:创业家

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