光环褪去股价暴跌,这些独角兽公司变成了毒角兽

2018-8-10 投资银行在线

独角兽中毒太深,终成“毒角兽”

今年上半年以来,A股市场的估值泡沫正被一层层戳破,特别是曾经被寄予厚望的独角兽企业,如今却变得风光不再。

还记得我们之前说过头顶光环的独角兽太难追,但是如今,它们不仅失去了原先的光环,更有甚者褪去了金光闪闪的表皮,露出了“毒角兽”的真身。

光环褪去股价暴跌,这些独角兽公司变成了毒角兽

我们挑选了以工业富联为代表的六家独角兽概念上市公司进行了分析,这六家公司分别是工业富联、三六零、宁德时代、药明康德、华大基因和科沃斯。

光环褪去股价暴跌,这些独角兽公司变成了毒角兽

统计显示,自公司上市以来,这六家公司的最高收盘价到今天收盘的跌幅均在两位数以上,其中跌幅最大的是华大基因,区间跌幅高达73.8%,成功借壳完成回归的三六零区间跌幅为65.9%。

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(华大基因上市以来股价走势)

此外,药明康德、工业富联和科沃斯三家公司的区间跌幅也都超过40%。宁德时代表现稍强,但其区间跌幅也已经达到28.9%。

可以说药明康德成“苦药”、宁德时代不“安宁”。这番景象,不知道这些独角兽公司的股东们有没有预料到。

褪去光环后,独角兽们逐渐露出了狰狞的面目,市值也在大幅缩水。今年2月28日借壳上市的三六零,当日股价一度逼近66元,近期只有不到24元,市值蒸发2800多亿元。

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(三六零自借壳上市以来股价走势)

去年7月上市的华大基因,股价曾一度超过260元,近期不到74元,市值最多蒸发超过700亿元。而被很多投资者寄予厚望的工业富联更是在上市的第四天,股票就打开了涨停板,而相比最高时的5193亿,工业富联的总市值已经蒸发2237亿元。

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(工业富联上市以来股价走势)

75%的港股独角兽已破发

而在香港市场,独角兽们的“真身”露的更为彻底。相对于A股市场上仅有工业富联逼近发行价,港股市场上的8只独角兽有6只已经破发。

其中,易鑫集团去年11月以7.7港元发行上市,最新价只有2.71港元,破发幅度达到64.81%位居首位;雷蛇去年以3.88港元发行上市,最新价只有1.79港元,破发幅度达到53.87%位居次席。

众安在线破发幅度达41.37%,映客破发幅度达29.61%。此外,数据显示,易鑫集团最新价较历史最高价折价高达73.38%,众安在线、雷蛇历史高点以来回撤均超过60%,映客回撤超过50%。

“毒角兽”中了什么“毒”

从A股独角兽的市场表现看,几乎都有着上市之初的连板,透支市场的憧憬,然后使得股价到达一个很高的价位,然后下跌企稳的过程,而且这一过程漫长。

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所谓的独角兽只是行业的独角兽,也正因为它们是行业的独角兽,才使得它们的初始市场定位包含了“憧憬”的溢价,所以上市一段时间之后的下跌与企稳就成为了常态。

有可能,相当长一段时间内,它们都会是二级市场的“毒角兽”。独角兽上市公司股价的大幅下跌,一方面与市场心理预期以及对独角兽的价格预期产生了或多或少的变化影响;

另一方面与其定价偏高、估值水平较高有着一定的联系性,这同样影响到独角兽上市公司在二级市场中的价格表现。

从市场的角度出发,当独角兽显得不那么稀缺、定价与估值显得相对偏高时,则往往离不开价值回归的过程。

“憧憬”的溢价是一方面,但是打铁还需自身硬。如果真的有实力,对你的憧憬就会锦上添花,如果没实力给人的希望终究会变成更大的失望。

独角兽企业在A股市场的长期表现,还要靠业绩说话。倘若两三年后,上市公司的实际盈利能力不足,自然会被投资者抛弃。

何以解“毒”,唯有业绩

资本市场的节奏已经加快,即使有“价值投资”的理念在,但是更是“业绩为王”,只要业绩上不去,股价就给你来个加速度看看。

近日动力电池“独角兽”宁德时代发布一份预减的半年度业绩预告。预告显示,公司预计上半年实现净利润88376.16 万元–93842.72 万元,与去年同期相比下滑51.20%至48.19%。第二季度,宁德时代净利润同比下滑35.32%—41.38%。

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虽说宁德时代的股价自最高点回调仅有28.9%,是我们统计名单中回调幅度最小的公司,但是这份预减最高超过50%的年报恐怕将会进一步拖累公司的股价表现。

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到底是不是独角兽还需要牵出来溜溜。如果还是一味的蒙着眼狂奔,不打算戒掉资本开路的依赖终有一天会到悬崖边上。

如今的独角兽已经相继揭开面纱不再神秘,而我们的投资者也已经过了听故事的阶段,健康持续的业绩增长才是市场为其买单的根本,我们也希望这些独角兽们能够更多的学会“入乡随俗”,更加的接地气,以实实在在的业绩重新赢得市场的尊重。

来源:远见财讯

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