股市分析:京东方市值为什么不如海康威视?

2018-3-12 投资银行在线

京东方营收是海康威视的两倍多,但市值却只有海康威视的一半多,这是为什么?

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盈利能力上,海康威视和京东方营收差距大,但净利差距不大

从16年年报可以看出,海康威视的收入不到京东方收入的一半,但是净利润却和京东方差不多

股市分析:京东方市值为什么不如海康威视?

上图为海康威视和京东方的营业收入情况,可见17年第三季度报告中,京东方营业收入694.08亿元,海康威视为277.30亿元,可以看出还看京东方的营业收入是海康威视的数倍。

股市分析:京东方市值为什么不如海康威视?

看净利润水平,京东方在今年实现净利润暴涨,过往16年其净利润不足海康威视的1/4。

股市分析:京东方市值为什么不如海康威视?

从市值上来看,京东方要比海康威视差很多。

京东方目前总市值1941亿,三季度营业收入694.08亿,净利润64.76亿,2016年全年营业收入688.96亿,净利润18.83亿。

海康威视总市值3555亿,三季报营业收入277.30亿,净利润61.53亿,2016年全年营业收入319.24亿,营业收入74.22亿。

首先从数据角度可以看出京东方的营收其实远超海康威视,而其净利润缺刚刚触及海康威视,其实这也和京东方的整个战略策略有关。京东方的主营业务是做屏幕,而面板产业的企业都面临的问题是产品线的升级,目前京东方,华星光电,LGD等在建设10.5代新厂,而产品线的更新需要大量的前期投入,令人兴奋的是东方的10.5代厂率先在2018年第一季量产,也就是说京东方的整个产品线的布局接近完成,接近规模化生产,而一旦京东方的产品线铺设完成,再加上目前面板需求的逐渐增大,未来京东方的净收益将逐渐扩大。

而另一方面,海康威视2017的整个战略规划是开拓海外市场,而相反的国内市场则趋于平稳,公司在开始试水人工智能,总体发展平稳。

从整体战略来说,京东方的可投资价值可能更加高,首先这两家都是盈利稳定的蓝筹权重股,都是好股票,只是京东方经过多年的技术沉淀,在全球市场上占有率达到第一,同时在oled的研发上也逐渐更上前沿,同时政府的大力支持也体现了其作为价值投资着实是一个优秀的选择我们都知道海康威视很早就已经成为视频安防领域的领头企业,其在国内国际、安防等领域的布局都比较突出。

京东方目前技术也得到了突破,其市场份额成为目前全球第一。

产业链位置的区别

没找到细的,看一个粗的。

股市分析:京东方市值为什么不如海康威视?

这是电子元件产业链,可以看出京东方所处的产业端位于电子元器件端,实际上,终端产品的产业端巨头比较多,相应的与直接消费者接触的机会就比较少,相应的就会影响京东方的议价能力。

再看看海康威视的产业链,实际上海康威视就是终端产品的产业端,那么直接就是和直接客户沟通,相应的对于上游的议价能力就强。

所以,这个程度来看,在产业链的角度看,海康威视比京东方确实在产业链上拥有优势。(作者:全线飘红红红)


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