人民币国际化脚步不会停 香港离岸金融扮演重要角色

2018-1-19 投资银行在线

随着“一带一路”的国策推进,人民币国际化趋势越来越受到市场关注。在人民币国际化进程中,汇率市场化是必须迈过的坎,而随着汇率市场化的不断推进,人民币汇率的双向波动成为新常态。对企业来说如何减少“走出去”过程中必须面对的汇兑折损风险,是企业管理者最为关心的话题。


凤凰网财经携手KVB昆仑国际联合主办了亚洲金融论坛主题分论坛“对接国家策略香港新活力:打造中国离岸金融服务桥头堡”,对人民币国际化的趋势、香港如何在人民币国际化过程中发挥重要作用、如何解决企业汇兑问题进行了相关讨论。


会议请到的几位嘉宾,南丰集团总裁梁锦松、金融四十人论坛高级研究员管涛、香港贸易发展局研究总监关家明以及KVB昆仑国际行政总裁兼执行董事刘欣诺均认为,人民币国际化匹配“一带一路”国策,并对国家的全球化发展具有战略意义,而香港将在其中扮演重要角色。



必然趋势:人民币国际化脚步不会停


在会议中,几位嘉宾都提到了近几年人民币的汇率改革话题,并一致认为人民币的国际化有利于企业的全球化发展,和“一带一路”国策相匹配,具有高度战略意义。


南丰集团董事长兼行政总裁梁锦松认为,首先中国贸易总额占全球贸易总额11%,但是目前人民币作为储备货币只占1.75%,这与中国的经济体量和国际化不匹配。其次,中国对外投资总用第三方国家货币,长远来讲也有国家安全问题的担忧。因此,人民币国际化是在配合中国整体经济、以及中国企业各方面全球化的重要战略。


图片来自:中华人民共和国商务部综合司


汇率市场化是人民币国际化必须迈过的坎,人民币汇率双向波动引发跨境企业管理者对汇兑风险的关注。


中国金融四十人论坛高级研究员管涛表示,人民币汇率目前参考篮子货币调节,人民币对美元的双边汇率去年虽然出现了一定幅度的升值,但是,人民币对主要贸易伙伴的汇率(即篮子货币)保持了基本稳定,所以中国出口在主要贸易伙伴市场上的竞争力没有被削弱;但是,人民币汇率的变化对中国与贸易伙伴之间的贸易往来仍然有所影响,因为中国企业跨境贸易首付率90%以美元计价结算,如果中国企业持有美元外汇存款没有结汇,再遇到汇率波动的情况,于往来的国际结算中便会产生汇兑损失,对企业造成财务冲击。


香港的地位:人民币国际化不可或缺的关键角色


在这次会议上,几位嘉宾对香港在人民币国际化过程中已经和即将起到的重要作用表示积极肯定。


在梁锦松看来,人民币国际化是必然趋势,但不宜太早实现人民币全自由兑换,防止过大的波动性和金融风险的发生。所以人民币长期以来都有两个资金池,一个境内一个境外,可以形成很好的“防波堤”。而两个资金池如何对接与收控,是现实赋予香港的机遇与挑战。


管涛称,香港在人民币国际化过程中一直扮演重要角色。2003年国务院就批准由内地为香港的个人人民币业务提供清算安排,2009年香港成为跨境人民币贸易结算试点,一年后香港清关局就和内地央行签订备忘录,只要不涉及跨境,依据香港当地法律法规推动人民币离岸市场发展。


从这个发展历程不难看出,香港成为内地与海外资金融通的角色在逐步加强,这也是今后香港应该延续的方向。


香港贸易发展局研究总监关家明也表示,没有香港,短期之内人民币国际化、人民币离岸市场就很难发展。香港既是“试验田”,也是“防火墙”,为人民币在相对开放、相对可控的的环境中做到跟国际接轨创造了条件。


在香港如何全方位解决人民币国际化的问题?


在这个议题上,几位嘉宾提出了不同的建议,如:增加人民币跨境结算、投融资、丰富以人民币计价的金融产品等。



梁锦松认为,港交所挂牌国内股票可以考虑使用人民币,发行人民币计价的大宗商品、债券、保险产品等,银行可以将这些人民币产品拆分,和零售投资者分享。同时还可以发展对冲工具,如:在OTC方面和港交所发展对冲工具,因为长期有在岸人民币和离岸人民币两个资金池,还有两个资金池的差价衍生品。


管涛亦支持梁锦松的建议,此外,他还建议增强跨境人民币的计价功能,不只是结算;增加相关人民币融资工具,香港大有可为;进一步支持内地“一带一路”倡议、粤港澳大湾区发展战略等等。在离岸资产管理方面,香港也将发挥重要角色,分享内地经济增长的红利。


除此之外,香港还有利于外汇相关产业的发展,以帮助国内企业更好的走出去,同时也将有利于人民币国际化的进程。


KVB昆仑国际行政总裁兼执行董事、同时也是KVB创始人之一的刘欣诺表示,2001年KVB做了两个预判,一个是人民币的国际化,一个是中国离岸金融市场的蓬勃发展。这两个预判让KVB走在了离岸外汇行业发展的前沿。


KVB昆仑国际遍布新西兰、澳大利亚、加拿大、中国内地和香港的团队,在过往5年中已经累计服务了超过5000家大大小小的企业客户,外汇交易和结算的金额超过120亿美元。


KVB昆仑国际承大中华外汇第一股之名,长期致力于中国离岸金融市场的发展,在涉及外汇领域的电子交易、风险管理、金融信息技术等方面获得许多成就。在过去十余年的发展中,围绕着企业外汇和司库管理这个策略性业务单元,持续开发和搭建电子交易系统,不断积累各种成功关键要素,包括培养和积蓄人才、拓宽银行对手渠道,搭建多样性的风险控制模型等。



刘欣诺认为,在“一带一路”以及人民币国际化的历史机遇之下,港交所是企业学习的一个很好的榜样。KVB加速推广企业外汇及司库管理,与香港定位发展的大方向保持一致。围绕这一方向,KVB未来发展的核心为以下四点:


第一,透过KVB在过去十余年所积累的全球顶尖交易对手行的资源,免去企业直接对接银行的壁垒及难度。这将为企业提供包括24小时电子化交易、覆盖“一带一路”全货币交易及结算,提供包括期权等更丰富的衍生及投资类产品,大幅降低内地企业在离岸金融对接上的困难。


第二,KVB在外汇行业标杆式的避险及管理思路,能够帮助企业有效认识并规避货币风险,守住企业利润。特别是为内地企业定制行之有效的对冲策略以及符合行业特性的交易建议,解决大中小企业金融人才匮乏不足的困难。


第三,通过KVB的云外汇及司库管理平台,实现企业流程整合及优化。标准化流程可以实现大量自动化操作,并提升企业运营效率,也能够节省人力及运营成本,让企业弯道超车,提升企业软实力。


第四,KVB希望通过这个针对企业外汇及司库管理的生态圈模式,吸引更多的金融机构加入进来,从广度和深度丰富金融服务全链条,为企业形成一站式的离岸金融服务。香港是中国离岸金融桥头堡,是“一带一路”的桥头堡,也是所有中国企业走出去的桥头堡。


KVB昆仑国际2017年完成在香港联交所转主板上市,梁锦松也呼吁,跨国企业、“一带一路”企业不妨将人才和亚洲业务总部放在香港。在类似KVB这样的优质平台进行信息互换与交易,共同助力香港金融市场的发展。

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