巴菲特最看好的指标暗示:美股投资者正在玩火

2017-11-6 投资银行在线

腾讯证券讯 著名投资人巴菲特(Warren Buffett)曾经说过,他最看重的市场指标是“在任意时间判断估值高低的最简单方法”,当指标超过了特定的水平——比如在2000年时,就说明市场是在“玩火”。

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MarketWatch刊文指出,从这个角度看来,今天的市场就正在“玩火”。

简而言之,巴菲特的指标就是全美股市的总市值相对于国内生产总值的比例。当这比例在70%到80%时,你只管前进就好,但是当它达到和超过100%,你就该踩下刹车了。

根据裘德利(Jody Chudley)的Daily Reckoning博客,这一比例现在已经达到了近139%,距离2000年互联网泡沫高潮时创下的145%历史峰值已经近在咫尺,而且在历史上,像这样的极端比例一共也只出现过这两次。

他在周二的博文当中写道:“下图显示了‘巴菲特指标’在2000年是如何达到顶峰,之后又如何下落的。图表还告诉了我们今天的指标读数包含着怎样程度的泡沫意味。”

巴菲特最看好的指标暗示:美股投资者正在玩火

众所周知,上一次指标达到这样的水平,接下来就发生了巨大的灾难。裘德利告诫投资者,千万不能对这样的警报置若罔闻。

“如果你将头钻进沙子里面,假装没有什么好担心你的,那么接下来将发生的事情会让你哭都哭不出来。”

他解释说,这两次峰值出现的原因各不相同,2000年那次是因为Pets.com为代表的公司估值呈现出严重的泡沫,而这一次是因为大量的资金注入了消极投资的指数基金和ETF,他也以图表进行了说明:

巴菲特最看好的指标暗示:美股投资者正在玩火

“无论估值如何,这些消极投资工具总是会买进相同的股票。”他指出,“如果你给一只指数基金100万美元,对于后者而言,买进的股票市盈率是3000还是6都没有任何差别。这完全是一种没有脑子的投资。”

裘德利说,“没有脑子”对于指数基金的整体理念或许有侮辱的嫌疑,但事实就是,这确实可以导致一些“奇特的”,而且最终很可能是造成痛苦的后果。

“所有这些没有脑子的指数基金最终都是追逐着同样的股票,因为是这些股票构成了对应的指数。数以亿计的无脑资金追逐相同的股票,于是一些疯狂的估值就出现了。”


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